{"id":10474,"date":"2025-07-25T13:56:19","date_gmt":"2025-07-25T16:56:19","guid":{"rendered":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/?p=10474"},"modified":"2025-07-25T13:56:19","modified_gmt":"2025-07-25T16:56:19","slug":"consumo-aseguran-que-crecio-12-anual-en-junio-aunque-de-manera-muy-dispar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/consumo-aseguran-que-crecio-12-anual-en-junio-aunque-de-manera-muy-dispar\/","title":{"rendered":"Consumo: aseguran que creci\u00f3 12% anual en junio, aunque de manera muy dispar"},"content":{"rendered":"
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Consumo: aseguran que creci\u00f3 12% anual en junio, aunque de manera muy dispar<\/strong><\/p>\n

El indicador acumul\u00f3 en el primer semestre un aumento del 14,9% interanual, registrando as\u00ed su nivel m\u00e1s alto desde 2017. \u00bfQu\u00e9 hay detr\u00e1s?<\/p>\n<\/header>\n

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Tal como lo demostr\u00f3 el \u00faltimo informe del INDEC, el\u00a0consumo privado<\/strong>, en t\u00e9rminos absolutos, est\u00e1 en niveles r\u00e9cords. En junio creci\u00f3\u00a012,1%<\/strong>\u00a0interanual, completando as\u00ed nueve meses de subas consecutivas, seg\u00fan el nuevo\u00a0\u00cdndice de Consumo Privado (ICP-UP) de la Universidad de Palermo<\/strong>. De esta manera, el indicador acumul\u00f3 en el primer semestre un aumento del\u00a014,9%<\/strong>\u00a0interanual, registrando as\u00ed su\u00a0nivel m\u00e1s alto desde 2017<\/strong>.<\/p>\n<\/article>\n
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Esta informaci\u00f3n se condice con el \u00faltimo dato de INDEC que mostr\u00f3 que el consumo privado en t\u00e9rminos absolutos durante el primer trimestre estaba en valores r\u00e9cords. Sin embargo, estas cifras no est\u00e1n acompa\u00f1adas ni de una mejora en empleo ni en los salarios -que pese a que en mayo repuntaron contin\u00faan con una p\u00e9rdida de poder adquisitivo pronunciada. En esa l\u00ednea, los analistas destacan que la apreciaci\u00f3n cambiaria, as\u00ed como el\u00a0boom de importaciones y los viajes al exterior ser\u00edan factores determinantes para esta nueva din\u00e1mica del consumo.<\/p>\n<\/article>\n
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As\u00ed y todo, en el an\u00e1lisis desagregado se observa un consumo cada vez m\u00e1s fragmentado, donde la expansi\u00f3n se concentra en rubros de mayor elasticidad, asociados principalmente a las clases medias y altas, mientras los bienes b\u00e1sicos esenciales muestran se\u00f1ales de estancamiento o ca\u00edda.<\/p>\n<\/article>\n
Consumo privado creci\u00f3 gracias a los bienes durables y el acceso al cr\u00e9dito<\/strong><\/p>\n

El informe destaca que la suba estuvo motorizada por los\u00a0bienes durables<\/strong>, como\u00a0autos\u00a0<\/strong>y\u00a0motos<\/strong>, que registraron tasas de recuperaci\u00f3n muy elevadas en el semestre. A su vez, el\u00a0financiamiento\u00a0<\/strong>tambi\u00e9n aparece como uno de los principales drivers: los\u00a0pr\u00e9stamos personales crecieron 202,1% interanual<\/strong>\u00a0y las\u00a0compras con tarjeta de cr\u00e9dito aumentaron 72,1%\u00a0<\/strong>en el a\u00f1o.<\/p>\n<\/article>\n

En bienes semidurables, se destaca\u00a0jugueter\u00eda,<\/strong>\u00a0con un crecimiento acumulado del\u00a054,3%,<\/strong>\u00a0y el\u00a0consumo de indumentaria y calzado<\/strong>, que mantiene subas sostenidas desde fines de 2024.<\/p>\n

Por el lado de los servicios,\u00a0restaurantes<\/strong>\u00a0creci\u00f3 3,5% interanual en mayo, por tercer mes, aunque a\u00fan en el acumulado muestra una variaci\u00f3n negativa (-1,6%); y el\u00a0turismo interno<\/strong>\u00a0mostr\u00f3 mejoras tanto en cantidad de viajeros como pernoctes.<\/p>\n

La contracara de los consumos de las clases m\u00e1s altas, es la\u00a0heterogeneidad y debilidad del consumo masivo<\/strong>, especialmente de\u00a0alimentos b\u00e1sicos<\/strong>. Los \u00faltimos datos de mayo revelan ca\u00eddas interanuales en\u00a0carne vacuna<\/strong>\u00a0y\u00a0aviar<\/strong>, productos centrales de la canasta b\u00e1sica, lo que refleja el impacto de la p\u00e9rdida de poder adquisitivo sobre los sectores de menores ingresos. A su vez, las\u00a0compras en los supermercados marcaron una baja mensual del 1,2%<\/strong>. Aunque, a la par que cae la venta presencial, tambi\u00e9n\u00a0crece el e-commerce<\/strong>\u00a0(+14,6% en junio), como muestra el dato de la consultora\u00a0Scentia<\/strong>.<\/p>\n

Este punto es clave al vincularlo con la evoluci\u00f3n reciente de los salarios reales y la pobreza. Seg\u00fan el \u00faltimo dato oficial,\u00a0los ingresos contin\u00faan rezagados frente a la inflaci\u00f3n acumulada (-5,5% real abajo de noviembre 2023), mientras que la pobreza se mantiene cercana al 40%. As\u00ed, la recuperaci\u00f3n del consumo privado muestra un perfil regresivo y desigual, donde los hogares de menores ingresos destinan cada vez m\u00e1s proporci\u00f3n de su gasto a\u00a0alimentos\u00a0<\/strong>y\u00a0servicios b\u00e1sicos<\/strong>, sin poder acceder a bienes durables o recreativos.<\/p>\n

Consumo en alza por la apreciaci\u00f3n cambiaria e importaciones<\/strong><\/p>\n

El economista\u00a0Mart\u00edn Carro<\/strong>\u00a0explic\u00f3 a \u00c1mbito que gran parte del consumo en el \u00faltimo a\u00f1o tuvo que ver con la \u00abfuerte apreciaci\u00f3n cambiaria<\/strong>\u00ab, que\u00a0abarata los bienes importados y durables\u00a0<\/strong>-estos \u00faltimos relacionados tambi\u00e9n con el ahorro- que son los m\u00e1s consumidos y los que ayudaron, junto con los\u00a0cr\u00e9ditos<\/strong>, a que el \u00edndice se mantenga arriba.<\/p>\n

\u00abEl consumo privado no necesariamente est\u00e1 relacionado con el nivel de salarios, que lejos est\u00e1 de sus niveles r\u00e9cord. Primero, porque no solo son los asalariados los que consumen, pero m\u00e1s importante que eso tiene que ver con que es el consumo agregado y no necesariamente de productos b\u00e1sicos.\u00a0Un auto que cuesta $20 millones, vale mucho m\u00e1s que el consumo de un sachet de leche, se pueden estar consumiendo menos sachet de leche, pero dos autos m\u00e1s y el consumo va a crecer\u00a0<\/strong>porque est\u00e1 ponderado justamente por su precio y por la relaci\u00f3n de precio, es decir, pesa mucho m\u00e1s los bienes caros en el consumo total que los bienes baratos\u00bb, precis\u00f3 Carro.<\/p>\n

En esa l\u00ednea, Daniel Schteingart, de Fundar, a\u00f1adi\u00f3 que incidi\u00f3 positivamente en el dato el \u00abr\u00e9cord de turismo al exterior\u00bb gracias al d\u00f3lar barato, que es otro consumo de las clases medias altas. Y complement\u00f3 que el aumento de ventas de bienes durables se debi\u00f3 a que estos productos\u00a0subieron muy por debajo de la inflaci\u00f3n<\/strong>\u00a0y por el retorno del cr\u00e9dito en cuotas tras la desaceleraci\u00f3n inflacionaria.<\/p>\n

Al continuar con la explicaci\u00f3n, el economista destac\u00f3 que si bien los niveles de consumo son similares, as\u00ed como el producto (el nivel de actividad del PBI del primer trimestre de 2025 tambi\u00e9n es muy parecido al mismo per\u00edodo de 2018), existe un \u00abestancamiento\u00bb: \u00abDesde 2018 venimos con un tipo de cambio real parecido, que hace que el consumo de importados sea parecido, pero hay un 8% m\u00e1s de de poblaci\u00f3n, por lo tanto el consumo per c\u00e1pita y el producto es bastante menor\u00bb.<\/p>\n

M\u00e1s consumo, m\u00e1s cr\u00e9dito: \u00bfuna recuperaci\u00f3n s\u00f3lida?<\/strong><\/p>\n

El crecimiento sostenido del consumo privado es una buena noticia en t\u00e9rminos macroecon\u00f3micos, pero su composici\u00f3n despierta interrogantes sobre la sostenibilidad y la distribuci\u00f3n de ese rebote.<\/p>\n

El repunte del consumo en autos, motos, indumentaria y recreaci\u00f3n beneficia principalmente a sectores con mayor capacidad de compra, mientras persisten restricciones en los hogares de menor poder adquisitivo en la cotidiana.<\/p>\n

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