{"id":7367,"date":"2024-11-25T09:37:14","date_gmt":"2024-11-25T12:37:14","guid":{"rendered":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/?p=7367"},"modified":"2024-11-25T09:37:14","modified_gmt":"2024-11-25T12:37:14","slug":"cepo-cambiario-cual-es-la-condicion-clave-para-que-el-gobierno-desarme-las-restricciones-al-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/cepo-cambiario-cual-es-la-condicion-clave-para-que-el-gobierno-desarme-las-restricciones-al-dolar\/","title":{"rendered":"Cepo cambiario: Cu\u00e1l es la condici\u00f3n clave para que el Gobierno desarme las restricciones al d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"<header class=\"article-header-wrapper\">\n<div class=\"article-header\">\n<p id=\"cepo-cambiario:-cual-es-la-condicion-clave-que-el-gobierno-aun-cree-que-debe-controlar-para-desarmar-las-restricciones-al-dolar\" class=\"article-headline left\"><strong>Cepo cambiario: cu\u00e1l es la condici\u00f3n clave que el Gobierno a\u00fan cree que debe controlar para desarmar las restricciones al d\u00f3lar.<\/strong><\/p>\n<p class=\"article-subheadline left\">El equipo econ\u00f3mico insiste en que a\u00fan restan desequilibrios potenciales en la demanda de divisas antes de activar esa medida. Por qu\u00e9 creen el Gobierno y el mercado que habr\u00e1 peso apreciado durante mucho tiempo.<\/p>\n<div class=\"byline\">\n<div class=\"byline-image-ctn\">\n<div class=\"author-image-header\">\n<div class=\"\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/https%3A%2F%2Fs3.amazonaws.com%2Farc-authors%2Finfobae%2F01ecdc7e-71d2-40e6-8517-1f51864f501a.png?auth=f8df0d031a082279e581052e58037fe8d612a4c6f2d8f54b8d5585311ab8585e&amp;smart=true&amp;width=40&amp;height=40&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\" \/><img decoding=\"async\" class=\"global-image byline-author-image\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/https%3A%2F%2Fs3.amazonaws.com%2Farc-authors%2Finfobae%2F01ecdc7e-71d2-40e6-8517-1f51864f501a.png?auth=f8df0d031a082279e581052e58037fe8d612a4c6f2d8f54b8d5585311ab8585e&amp;smart=true&amp;width=40&amp;height=40&amp;quality=85\" alt=\"Mariano Boettner\" width=\"1\" height=\"1\" \/><\/picture><button class=\"sharemenu-buttons\" aria-label=\"Compartir en Facebook\"><\/button><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/header>\n<article class=\"article\">\n<div class=\"body-article \">\n<div class=\" visual__image\"><a href=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/luis-caputo-corrupto-02.jpg\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4263\" src=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/luis-caputo-corrupto-02.jpg\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"648\" srcset=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/luis-caputo-corrupto-02.jpg 1200w, https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/luis-caputo-corrupto-02-300x162.jpg 300w, https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/luis-caputo-corrupto-02-1024x553.jpg 1024w, https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/luis-caputo-corrupto-02-768x415.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/a><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El Gobierno cree que el tipo de cambio puede seguir apreciado durante\u00a0<b>\u201cun tiempo largo\u201d<\/b>\u00a0y el mercado observa que si esa tendencia se prolonga se encender\u00e1n alamas en el tablero de la pol\u00edtica econ\u00f3mica. En ese contexto, el equipo econ\u00f3mico dej\u00f3 saber que hay un\u00a0<b>\u201cdesequilibrio cambiario\u201d<\/b>\u00a0de un sector clave que tendr\u00e1 que reencauzar antes de activar la salida del cepo cambiario.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Esta \u00faltima pista la dio el presidente del Banco Central\u00a0<b>Santiago Bausili\u00a0<\/b>ante empresarios en C\u00f3rdoba. Como requerimiento para salir de los controles, dijo, \u201ctiene que haber un equilibio monetario, estamos muy cerca de tenerlo, pero no necesariamente el equilibrio cambiario. El cepo est\u00e1 empezando a ser una barrera de contenci\u00f3n de la entrada en lugar de una barrera para la salida\u201d, dijo el funcionario.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper\">\n<div class=\"dfpAd ad-inline\">\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En ese plano, asegur\u00f3 que \u201ces muy probable que en este esquema monetario cuando se levante el cepo, sea una fuente de liquidez donde entre capital de afuera y no salga el de adentro. Mientras, tenemos que identificar los desequilibrios cambiarios. Los individuos no tenemos desequilibrios cambiarios, nadie ahorra en pesos forzado porque no tiene escapatoria. Con las pymes pasa algo similar. El flujo de deuda comercial tambi\u00e9n se resolvi\u00f3, no hay un gran stock pendiente.\u00a0<b>Hay dos o tres bolsillos<\/b>\u00a0que quedan afectados por el cepo y que representan un riesgo de stock\u201d, explic\u00f3 en conversaci\u00f3n en la Bolsa de Comercio de esa provincia con\u00a0<b>Guido Sandleris<\/b>, ex presidente del BCRA durante el mandato de\u00a0<b>Mauricio Macri<\/b>.<\/p>\n<div class=\"headline-wrapper\">\n<h2 class=\"header headline-class-h2\">Stocks de liquidez atrapada<\/h2>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">\u201cQuedan dos o tres lugares con liquidez atrapada. Por eso en el mientras tanto liberamos (controles) donde no est\u00e1n (atrapados). El comercio es lo m\u00e1s importante para nosotros, que sea lo m\u00e1s libre posible para que baje el costo argentino y fluya la actividad econ\u00f3mica\u201d, plante\u00f3 el titular del Central, y se\u00f1al\u00f3 que los sectores con demanda potencial de d\u00f3lares son aquello con \u201cstocks de\u00a0<b>deuda financiera\u00a0<\/b><i><b>inter company<\/b><\/i><b>, dividendos<\/b>, son bolsillos donde hay demanda latente\u201d.<\/p>\n<div class=\"inline_2_DSK ad-wrapper ad-desktop\">\n<div class=\"dfpAd ad-inline\">\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK arcad\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">\u201cHay una situaci\u00f3n todo de golpe o por capas, a medida que aparecen fuentes de d\u00f3lares que pueden dar con flujo salidas a estos stocks, estos balances se van achicando. Esa rueda gira pero de a poco los vamos tratando de corregir\u201d, explic\u00f3 Bausili a su antecesor en el cargo.<\/p>\n<div class=\" visual__image\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El BCRA hab\u00eda abierto, en mayo pasado, una ventana para descomprimir demanda de divisas por giro de dividendos en una de las \u00faltimas operaciones de licitaci\u00f3n de Bopreal, el instrumento en d\u00f3lares creado por este Gobierno para bajar la deuda comercial importadora acumulada durante la parte final del mandato del Frente de Todos. Seg\u00fan estimaciones privadas, que en despachos del equipo econ\u00f3mico validan, aunque no exista un dato oficial consolidado, antes de esa operaci\u00f3n de Bopreal hab\u00eda pendientes de pago unos<b>\u00a0USD 6.000 millones<\/b>.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En la misma charla, consultado sobre si existe atraso cambiario, Bausili reconoci\u00f3 que \u201ces innegable que ese debate est\u00e1 y que va a estar por un largo tiempo\u201d. Y defendi\u00f3 la posici\u00f3n oficial: \u201ca forma de hacer que Argentina sea menos cara en d\u00f3lares no va a ser mediante un ajuste del tipo de cambio nominal\u201d, plante\u00f3 y que \u201cla Argentina va a estar cara o barata en respuesta a si es una econom\u00eda eficiente o no, si su estructura tributaria se puede comparar con otros pa\u00edses y ventajas competitivas por sus recursos\u201d.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En recursos naturales -concluy\u00f3- \u201cestamos m\u00e1s baratos que otros pa\u00edses, (pero) en productos transables posiblemente estemos\u00a0<b>m\u00e1s caros que otros pa\u00edses por un rato largo<\/b>\u201d.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En el mercado la discusi\u00f3n sobre el peso apreciado lleva tiempo y hay algunos datos que hacen pensar a los analistas que esa paulatina p\u00e9rdida de competitividad cambiaria empieza a verse reflejado. \u201cEn comparaci\u00f3n hist\u00f3rica, el tipo de cambio real multilateral de noviembre est\u00e1\u00a0<b>16% m\u00e1s apreciado<\/b>\u00a0que el observado en enero de 2016 a la salida del anterior esquema de control de cambios\u201d, dijo un informe de PxQ.<\/p>\n<div class=\"rawHTML raw_html \">\n<div id=\"ig-ca5d2af4-77d0-6d5d-4ba9-0117230c311f\" class=\"infogram-embed\" data-id=\"a8d1fcae-734f-462e-9a54-0fbb92651e11\" data-type=\"interactive\" data-title=\"Reservas 2019\" data-processed=\"1\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">\u201cEl tipo de cambio real apreciado y la apertura comercial propuesta por el Gobierno auguran un aumento de las importaciones, que se ver\u00e1 reforzado en la medida en que la econom\u00eda se recupere y continue la eliminaci\u00f3n de aranceles y medidas para-arancelarias encabezadas por el Ministerio de Desregulaci\u00f3n\u201d, estimaron desde la consultora que fund\u00f3<b>\u00a0Emmanuel \u00c1lvarez Agis<\/b>. \u201cEl aumento de las exportaciones de petr\u00f3leo y gas sucede a una velocidad m\u00e1s lenta que el incremento de las importaciones, con lo cual, por el momento, no alcanzar\u00e1 para compensar la mayor necesidad de divisas. En el corto plazo es m\u00e1s probable que el d\u00e9ficit de cuenta corriente cambiaria\u00a0<b>se profundice antes que se revierta<\/b>\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Por su parte, 1816 asever\u00f3 que \u201cen los \u00faltimos 30 a\u00f1os, hemos tenido 4 ocasiones en las que el tipo de cambio real alcanz\u00f3 los niveles actuales: en los \u00faltimos a\u00f1os de la Convertibilidad, al final del segundo mandato de CFK, con Macri en 2017 y los \u00faltimos meses de Alberto Fern\u00e1ndez. Cada uno de esos episodios vino seguido de grandes devaluaciones del tipo de cambio oficial\u201d, rememor\u00f3 pero sum\u00f3 que en este caso \u201cquiz\u00e1s sea diferente\u201d por la existencia de super\u00e1vit fiscal -que no ten\u00eda lugar en aquellos antecedentes, exportaciones potenciales nuevas por Vaca Muerta y la inyecci\u00f3n de d\u00f3lares del blanqueo.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En ese sentido, se\u00f1alaron como eventuales riesgos un shock externo que encuentre al BCRA sin reservas, stocks de pesos altos medidos en d\u00f3lares y destrucci\u00f3n de empleo de sectores que pierden competitividad entre los que mencion\u00f3\u00a0<b>turismo, econom\u00edas regionales y algunas industrias<\/b>.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">\u201cComo el largo plazo es una sucesi\u00f3n de cortos plazos, no podemos perder de vista lo que consideramos el principal factor de riesgo idiosincr\u00e1tico que queda para 2025: las son tan cruciales (no solo como refer\u00e9ndum sobre la gesti\u00f3n de Milei sino tambi\u00e9n por la necesidad del oficialismo de apuntalar sus minorias legislativas) como incierto es su resultado\u201d, concluy\u00f3 1816.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links inline\">\n<\/div>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cepo cambiario: cu\u00e1l es la condici\u00f3n clave que el Gobierno a\u00fan cree que debe controlar para desarmar las<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":4264,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[126,2800,1906,113,2799,574,424],"class_list":["post-7367","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales","tag-banco-central","tag-bopreal","tag-cepo-cambiario","tag-deuda","tag-dividendos","tag-dolar","tag-reservas"],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli.jpg",1200,675,false],"thumbnail":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli-300x169.jpg",300,169,true],"medium_large":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli-768x432.jpg",640,360,true],"large":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli-1024x576.jpg",640,360,true],"1536x1536":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli.jpg",1200,675,false],"2048x2048":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli.jpg",1200,675,false],"morenews-large":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli-825x575.jpg",825,575,true],"morenews-medium":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/caputo-bauseli-590x410.jpg",590,410,true]},"author_info":{"display_name":"RKing","author_link":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/author\/rking\/"},"category_info":"<a href=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/category\/nacionales\/\" rel=\"category tag\">Nacionales<\/a>","tag_info":"Nacionales","comment_count":"0","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7367","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7367"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7367\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7368,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7367\/revisions\/7368"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4264"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7367"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7367"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7367"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}