{"id":8296,"date":"2025-01-15T10:39:51","date_gmt":"2025-01-15T13:39:51","guid":{"rendered":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/?p=8296"},"modified":"2025-01-15T10:39:51","modified_gmt":"2025-01-15T13:39:51","slug":"tras-anunciar-baja-del-ritmo-de-devaluacion-caputo-ahora-pone-la-mira-en-la-tasa-de-interes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/tras-anunciar-baja-del-ritmo-de-devaluacion-caputo-ahora-pone-la-mira-en-la-tasa-de-interes\/","title":{"rendered":"Tras anunciar baja del ritmo de devaluaci\u00f3n, Caputo ahora pone la mira en la tasa de inter\u00e9s"},"content":{"rendered":"<div class=\"main-article\">\n<header class=\"article-top\">\n<p class=\"title full padding-lr fsize-xl\"><strong>Tras anunciar baja del ritmo de devaluaci\u00f3n, Caputo ahora pone la mira en la tasa de inter\u00e9s<\/strong><\/p>\n<div class=\"epigraph full padding-lr\">El BCRA ya hab\u00eda bajado dos veces la tasa de referencia, en noviembre y a principios de diciembre. El objetivo es acelerar la baja de la inflaci\u00f3n<\/div>\n<\/header>\n<\/div>\n<div class=\"image-container img-wide padding-b\"><\/div>\n<div><a href=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/caputo-dolar.webp\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-6317\" src=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/caputo-dolar.webp\" alt=\"\" width=\"1280\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/caputo-dolar.webp 1280w, https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/caputo-dolar-300x169.webp 300w, https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/caputo-dolar-1024x576.webp 1024w, https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/caputo-dolar-768x432.webp 768w\" sizes=\"(max-width: 1280px) 100vw, 1280px\" \/><\/a><\/div>\n<div class=\"main-article\">\n<header class=\"article-top\">\n<div class=\"social padding-lr padding-b\">\n<div class=\"ul\"><\/div>\n<\/div>\n<\/header>\n<div class=\"block-container\">\n<aside class=\"banner-horizontal\">\n<div id=\"ad-slot-horizontal1\" class=\"ad-slot-horizontal ad-slot\" data-adtype=\"horizontal\" data-google-query-id=\"CJP8qYDr94oDFbtK3QIdbnMgXA\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/22138317629\/iprofesional_nota\/horizontal1_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<\/div>\n<div class=\"article-content full padding-lr\">\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">El\u00a0<strong>nuevo dato de\u00a0inflaci\u00f3n\u00a0<\/strong>que acaba de publicar el INDEC, correspondiente a diciembre pasado, fue de<strong>\u00a02,7% mensual<\/strong>, en l\u00edneas a las expectativas del mercado, aunque sigue siendo una cifra alta. A pesar de ello, gener\u00f3 nuevas medidas econ\u00f3micas por parte del Gobierno en la b\u00fasqueda de normalizar la econom\u00eda, como la\u00a0<strong>baja de la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria y reducir la devaluaci\u00f3n\u00a0<\/strong>(crawling peg) del precio del d\u00f3lar oficial, que ser\u00e1 de 1% mensual desde febrero.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Al menos es lo que consideran desde el propio oficialismo, donde el ministro de Econom\u00eda,\u00a0<strong>Luis \u00abToto\u00bb Caputo<\/strong>, dijo en redes sociales tras difundirse el dato de inflaci\u00f3n, que el 2,7% mensual est\u00e1:<strong>\u00a0\u00abConfirmando la continuidad del proceso de desinflaci\u00f3n\u00bb.<\/strong><\/p>\n<div id=\"ad-slot-inread_1\" class=\"ad-slot-inread ad-slot\" data-adtype=\"inread\" data-google-query-id=\"CJT8qYDr94oDFbtK3QIdbnMgXA\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/22138317629\/iprofesional_nota\/inread_1_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">En este sentido,\u00a0los economistas consultados por\u00a0<strong>iProfesional<\/strong>\u00a0no est\u00e1n considerando que el escenario inflacionario sea tan contundente y claro como para generar ahora una baja en las tasas y del ritmo de depreciaci\u00f3n de la moneda. M\u00e1s all\u00e1 de eso, consideran que el Gobierno se aferra a algunos datos positivos para hacerlo igual.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Lo cierto es que este mismo martes, tras el dato de inflaci\u00f3n, el\u00a0<strong>Banco Central anunci\u00f3 que la\u00a0devaluaci\u00f3n lenta<\/strong>\u00a0(crawling peg) se llevar\u00e1 desde el 2% mensual actual hasta el\u00a0<strong>1%, a partir de febrero<\/strong>, por la \u00abconsolidaci\u00f3n observada en la trayectoria inflacionaria durante los \u00faltimos meses, y en las expectativas de baja de la inflaci\u00f3n\u00bb, justifica.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">\u00abEn un contexto de recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica y aumento estacional de precios, tanto la inflaci\u00f3n de los \u00faltimos meses como las observaciones de alta frecuencia confirman una inflaci\u00f3n observada a la baja y por debajo de las expectativas relevadas en el mercado. El ajuste para el<strong>\u00a0tipo de cambio contin\u00faa cumpliendo el rol de un ancla complementaria\u00a0<\/strong>en las expectativas de inflaci\u00f3n\u00bb, comunica el BCRA.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inread_2\" class=\"ad-slot-inread2 ad-slot\" data-adtype=\"inread2\" data-google-query-id=\"CJX8qYDr94oDFbtK3QIdbnMgXA\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/22138317629\/iprofesional_nota\/inread_2_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Por eso, se transparenta desde el Gobierno que el\u00a0<strong>precio del d\u00f3lar bajo seguir\u00e1 siendo un \u00abancla\u00bb para la inflaci\u00f3n<\/strong>\u00a0y el resto de las variables de la econom\u00eda.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">En la misma l\u00ednea, tambi\u00e9n se estima que en los pr\u00f3ximos d\u00edas el Banco Central bajar\u00e1 el inter\u00e9s de referencia, seg\u00fan estimaciones de mercado,\u00a0<strong>desde el actual 32% hasta el 28% de tasa nominal anual (TNA)<\/strong>. Es decir, unos 400 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Cabe recordar que el\u00a0<strong>BCRA ya hab\u00eda bajado dos veces la tasa de referencia<\/strong>, en noviembre y a principios de diciembre. Primero la redujo de 40% a 35%, y en la segunda oportunidad la disminuy\u00f3 nuevamente de 35% a 32% anual.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">El objetivo de estas medidas es<strong>\u00a0favorecer la baja de la inflaci\u00f3n,<\/strong>\u00a0al reducir las referencias de la econom\u00eda cada vez m\u00e1s.<\/p>\n<p><strong>Baja de tasas: los riesgos que advierte el mercado<\/strong><\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Si bien el dato de inflaci\u00f3n mensual de diciembre de 2,7% que acaba de publicar el INDEC va en l\u00ednea a lo esperado por los economistas privados d\u00edas atr\u00e1s,\u00a0algunos analistas sostienen que es algo elevada esta cifra como para bajar la tasa de inter\u00e9s y la tasa de devaluaci\u00f3n oficial a los niveles anunciados.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inread_3\" class=\"ad-slot-inread ad-slot\" data-adtype=\"inread\" data-google-query-id=\"CJb8qYDr94oDFbtK3QIdbnMgXA\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/22138317629\/iprofesional_nota\/inread_3_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\"><strong>Aldo Abram<\/strong>, economista de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, afirma que \u00abes una jugada audaz pero el Banco Central tiene la capacidad de fijar el valor del peso, algo que no se ve en el d\u00f3lar oficial pero s\u00ed en los d\u00f3lares paralelos.\u00a0Esto, ahora, cuando se revierte la demanda estacional de dinero, va a requerir que saquen los pesos del mercado en los pr\u00f3ximos dos meses. Ah\u00ed puede funcionar la estrategia del Gobierno de que no suba el d\u00f3lar paralelo\u00bb.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">De hecho, este \u00faltimo dato de<strong>\u00a0\u00edndice de precios al consumidor (IPC) del mes pasado es superior al 2,4% que arroj\u00f3 noviembre.<\/strong>\u00a0Por ende, no estaba tan claro el escenario para que se anuncien estas medidas.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">\u00abEl Gobierno hab\u00eda anticipado que si la inflaci\u00f3n daba en torno a 2,5% mensual bajaba, al menos, el crawling peg. Pero ante este dato publicado,\u00a0<strong>no parecer\u00eda lo m\u00e1s prudente ante la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio y con una inflaci\u00f3n mayor\u00a0<\/strong>que en noviembre, pero igual el oficialismo avanz\u00f3 en ese sentido\u00bb, resume a\u00a0<strong>iProfesional<\/strong>\u00a0<strong>Pablo Repetto<\/strong>, jefe de Research en Aurum.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inread_4\" class=\"ad-slot-inread ad-slot\" data-adtype=\"inread\" data-google-query-id=\"CJf8qYDr94oDFbtK3QIdbnMgXA\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/22138317629\/iprofesional_nota\/inread_4_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">En esto coincide\u00a0<strong>Fernando Baer<\/strong>, economista de la consultora Quantum: \u00abEn principio,\u00a0<strong>est\u00e1 por encima de lo esperado la inflaci\u00f3n como para una baja de ambas tasas<\/strong>,\u00a0<strong>aunque sigue siendo una desaceleraci\u00f3n<\/strong>, considerando la estacionalidad de diciembre. Por eso, me inclinaba a pensar que s\u00ed, que el BCRA iba a avanzar en esa l\u00ednea de baja de tasa y de devaluaci\u00f3n de la moneda, pero lo hubiese tenido algo m\u00e1s claro si la inflaci\u00f3n de diciembre hubiese estado en 2,5% o, inclusive, algo por abajo\u00bb.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Seg\u00fan\u00a0<strong>Lorenzo Sigaut Gravina<\/strong>, director de An\u00e1lisis Macroecon\u00f3mico de Equilibra,<strong>\u00a0\u00abest\u00e1 muy finita la decisi\u00f3n, dir\u00eda que en el fleje,\u00a0<\/strong>porque creo que ten\u00eda tanto excusas para concretar estas bajas de las variables como tambi\u00e9n para dilatar y no forzar a que baje la devaluaci\u00f3n mensual de 2% a 1%. Es que si todav\u00eda puede haber dudas de la baja de la inflaci\u00f3n, porque hay apreciaci\u00f3n cambiaria y en el mundo todas las monedas est\u00e1n devaluando y se est\u00e1 apreciando mundialmente el d\u00f3lar, entonces quiz\u00e1s no es el mejor momento para equivocarse en ese sentido y seguir profundizando el atraso cambiario\u00bb, dice a\u00a0<strong>iProfesional<\/strong>.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inread_5\" class=\"ad-slot-inread ad-slot\" data-adtype=\"inread\" data-google-query-id=\"CJj8qYDr94oDFbtK3QIdbnMgXA\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/22138317629\/iprofesional_nota\/inread_5_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Para\u00a0<strong>Esteban Castro<\/strong>, economista y Ceo de Inv.est, ya estaban previstos estos anuncios de las bajas de las variables:<strong>\u00a0\u00abMe parece que el Gobierno ya sab\u00eda que la inflaci\u00f3n de este mes iba a ser m\u00e1s alta\u00a0<\/strong>de lo que ven\u00eda ocurriendo, pero los datos macros siguen siendo buenos y las expectativas de inflaci\u00f3n para el 2025 siguen siendo en torno a m\u00e1s del 2%, con lo cual no descartaba que contin\u00faen con el sendero de baja de tasa de inter\u00e9s y devaluaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\"><strong>Florencia Fiorent\u00edn<\/strong>, economista jefe de Epyca, pensaba que no se iban a hacer estos cambios, \u00abporque<strong>\u00a0sigue siendo mucha diferencia 7 puntos de inflaci\u00f3n y de devaluaci\u00f3n<\/strong>, en especial, con el nivel de apreciaci\u00f3n que hay ahora del tipo de cambio\u00bb.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Por eso, considera que la\u00a0<strong>baja de la tasa ser\u00eda una estrategia conjunta,<\/strong>\u00a0<strong>para que el<em>\u00a0carry trade<\/em>\u00a0no sea \u00abtan alto\u00bb<\/strong>\u00a0ante la baja de la tasa de devaluaci\u00f3n. Es decir, para que la renta en pesos no sea mucho m\u00e1s alta que el porcentaje que variar\u00e1 el d\u00f3lar oficial.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inread_6\" class=\"ad-slot-inread ad-slot\" data-adtype=\"inread\" data-google-query-id=\"CJn8qYDr94oDFbtK3QIdbnMgXA\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/22138317629\/iprofesional_nota\/inread_6_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Desde la perspectiva de\u00a0<strong>Jorge Colina,\u00a0<\/strong>economista de IDESA, bajar la tasa de inter\u00e9s ser\u00eda<strong>\u00a0\u00abmostrar al mercado una se\u00f1al clara que el futuro<\/strong>, para el Gobierno, es una\u00a0<strong>baja de la inflaci\u00f3n\u00bb.\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>Baja de tasas: qu\u00e9 pasa con el plazo fijo<\/strong><\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Ahora bien,\u00a0<strong>si la tasa de referencia de pol\u00edtica monetaria baja a 28% de tasa nominal anual (TNA)\u00a0<\/strong>como se estima desde el mercado, es posible que los plazos fijos tradicionales trasladen este descenso en la renta que le ofrecen a los ahorristas en alrededor de 26%.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Por lo tanto, una<strong>\u00a0colocaci\u00f3n bancaria a 30 d\u00edas,\u00a0<\/strong>que es el tiempo m\u00ednimo requerido para el encaje de los fondos,\u00a0<strong>ofrecer\u00e1 una ganancia de 2,14% al mes.<\/strong><\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">El problema es que este porcentaje se transforma en una\u00a0<strong>renta negativa frente a la inflaci\u00f3n prevista.<\/strong><\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">De hecho, seg\u00fan el\u00a0<strong>Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM)\u00a0<\/strong>que acaba de publicar el Banco Central, en base a una encuesta efectuada entre unos 40 economistas, se prev\u00e9 que en el corriente mes de\u00a0<strong>enero\u00a0<\/strong>habr\u00eda un incremento del \u00edndice de precios al consumidor (IPC) de\u00a0<strong>2,5% y para febrero que viene de 2,3%<\/strong>.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Claro, estas\u00a0<strong>proyecciones pueden modificarse con tendencia a la baja tras anunciarse el descenso desde febrero del ritmo de devaluaci\u00f3n\u00a0<\/strong>oficial.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">Por lo pronto, un dato positivo es que el\u00a0<strong>movimiento del\u00a0d\u00f3lar libre\u00a0\u00abpierde\u00bb frente a la tasa en pesos<\/strong>, debido a que el MEP (o Bolsa) se encuentra \u00abplanchado\u00bb en todo el mes, en torno a los $1.168. Y el blue, asciende alrededor de 1,6% en el mes.<\/p>\n<p data-mrf-recirculation=\"Links art\u00edculo\">\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tras anunciar baja del ritmo de devaluaci\u00f3n, Caputo ahora pone la mira en la tasa de inter\u00e9s El<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":3061,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[2830,1425,2914,2417,3106],"class_list":["post-8296","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales","tag-ahorro","tag-cotizacion","tag-devaluacion","tag-precio-dolar","tag-tipo-de-cambio"],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares.jpg",828,464,false],"thumbnail":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares-300x168.jpg",300,168,true],"medium_large":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares-768x430.jpg",640,358,true],"large":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares.jpg",640,359,false],"1536x1536":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares.jpg",828,464,false],"2048x2048":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares.jpg",828,464,false],"morenews-large":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares-825x464.jpg",825,464,true],"morenews-medium":["https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/dolares-590x410.jpg",590,410,true]},"author_info":{"display_name":"RKing","author_link":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/author\/rking\/"},"category_info":"<a href=\"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/category\/nacionales\/\" rel=\"category tag\">Nacionales<\/a>","tag_info":"Nacionales","comment_count":"0","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8296","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8296"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8296\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8297,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8296\/revisions\/8297"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3061"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8296"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8296"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8296"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}