{"id":8728,"date":"2025-02-24T13:25:33","date_gmt":"2025-02-24T16:25:33","guid":{"rendered":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/?p=8728"},"modified":"2025-02-24T13:25:33","modified_gmt":"2025-02-24T16:25:33","slug":"las-3-exigencias-que-debera-cumplir-milei-para-cerrar-el-acuerdo-y-recibir-los-dolares-del-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinionpublica.com.ar\/index\/las-3-exigencias-que-debera-cumplir-milei-para-cerrar-el-acuerdo-y-recibir-los-dolares-del-fmi\/","title":{"rendered":"Las 3 exigencias que deber\u00e1 cumplir Milei para cerrar el acuerdo y recibir los d\u00f3lares del FMI"},"content":{"rendered":"
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Las 3 exigencias que deber\u00e1 cumplir Milei para cerrar el acuerdo y recibir los d\u00f3lares del FMI<\/strong><\/p>\n

El Gobierno y el FMI acercan posiciones para un nuevo acuerdo y el equipo econ\u00f3mico conf\u00eda en que pueda concretarse antes de que termine abril<\/div>\n<\/header>\n
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Aunque no hubo muchos comentarios del Gobierno,\u00a0la reuni\u00f3n que mantuvo el presidente Javier Milei con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, y su segunda, Gita Gopinathel jueves pasado en Washington, al parecer, fue\u00a0positiva<\/strong>.<\/p>\n

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FMI: Georgieva calific\u00f3 de \u00abpositivo\u00bb el encuentro con Milei<\/h2>\n

\u00abRecib\u00ed al presidente Javier Milei en el FMI para hablar sobre el plan de estabilizaci\u00f3n y crecimiento de Argentina, que est\u00e1 dando resultados significativos. Nuestros equipos siguen trabajando de manera constructiva en pos de un nuevo programa con el FMI\u00bb, tuite\u00f3 la titular del organismo en un tono protocolar el jueves por la tarde.<\/p>\n

Milei estuvo acompa\u00f1ado por su hermana, Karina Milei, secretaria general de la Presidencia; el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo; el canciller, Gerardo Werthein; y el vocero, Manuel Adorni. El encuentro dur\u00f3 m\u00e1s de una hora. Luego de esa reuni\u00f3n, la hoja de ruta de la negociaci\u00f3n con el organismo continuar\u00e1 la semana que viene en otro lugar.<\/p>\n

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El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, quien estuvo presente en Washington, se reunir\u00e1 con Georgieva en los pr\u00f3ximos d\u00edas en Johannesburgo, Sud\u00e1frica, en el marco de la reuni\u00f3n del G20. Caputo y el presidente del BCRA, Santiago Bausili, encabezar\u00e1n la comitiva argentina en la reuni\u00f3n de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales de ese foro internacional.<\/p>\n

En 2024, el primer encuentro tambi\u00e9n se realiz\u00f3 en febrero, en San Pablo, y fue el escenario de una foto entre Caputo y Georgieva tras un primer contacto en el Foro de Davos. En esa ocasi\u00f3n, tambi\u00e9n se reuni\u00f3 con la entonces secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, quien expres\u00f3 un\u00a0primer respaldo de la Casa Blanca a Milei<\/strong>. Sud\u00e1frica podr\u00eda ser el escenario de un encuentro entre Caputo y Scott Bessent, el nuevo secretario del Tesoro nombrado por Donald Trump.<\/p>\n

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Los operadores del mercado financiero local y de Wall Street interpretan que el nuevo acuerdo est\u00e1 en su etapa final, pero para concretarlo a\u00fan falta definir qu\u00e9 le pedir\u00e1 el FMI al Gobierno. El lunes pasado, en una entrevista con TN, Milei manifest\u00f3 que \u00abest\u00e1 todo listo y solo hace falta ponerle el mo\u00f1o\u00bb.<\/p>\n

El acuerdo con el FMI podr\u00eda cerrarse reci\u00e9n en abril<\/h2>\n

Por el momento, fuentes cercanas al Gobierno explicaron a\u00a0iProfesional<\/strong>\u00a0que las versiones sobre un acuerdo inminente tras el viaje de Milei a Washington\u00a0deben descartarse<\/strong>.<\/p>\n

En el equipo econ\u00f3mico hay mucha confianza en que el acuerdo se\u00a0cierre antes de fines de abril<\/strong>.\u00a0Cabe destacar que entre el 24 y el 27 de abril se realizar\u00e1 en Washington la Reuni\u00f3n de Primavera del FMI y el Banco Mundial, donde las autoridades del FMI podr\u00edan anunciar el cierre del nuevo acuerdo.<\/p>\n

La gran duda es si se utilizar\u00e1n los u$s7.000 millones que quedaron disponibles del megapr\u00e9stamo de aproximadamente u$s52.000 millones que el FMI otorg\u00f3 en 2018 al Gobierno de Mauricio Macri, de los cuales se utilizaron unos 45.000 millones.<\/p>\n

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Otra posibilidad es un nuevo acuerdo Stand-By que incluya fondos adicionales de entre 11.000 y 15.000 millones de d\u00f3lares, que se destinar\u00edan a capitalizar el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA).<\/p>\n

Esos fondos ingresar\u00edan al Tesoro, que los utilizar\u00eda para cancelar la deuda del BCRA en Letras Intransferibles, colocadas entre 2006 y 2015 por los gobiernos de N\u00e9stor Kirchner y Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner.<\/p>\n

Una de estas letras, por unos 10.000 millones de d\u00f3lares, fue emitida por N\u00e9stor Kirchner cuando cancel\u00f3 la deuda con el FMI. Otro caso es el Fondo del Bicentenario de 2010, por unos 6.500 millones de d\u00f3lares, que deriv\u00f3 en la salida de Mart\u00edn Redrado de la presidencia del BCRA, luego de que se negara a entregar esos fondos al Gobierno de Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner.<\/p>\n

El acuerdo con el FMI pasar\u00e1 por el Congreso<\/h2>\n

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En los \u00faltimos d\u00edas, Caputo confirm\u00f3 que el resultado del entendimiento t\u00e9cnico ser\u00e1\u00a0enviado al Congreso para su aprobaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

En un principio, surgi\u00f3 la posibilidad de que el acuerdo no fuera remitido al Congreso de la Naci\u00f3n, ya que no implica un aumento en la deuda neta, sino un cambio de acreedor. Los d\u00f3lares del FMI se utilizar\u00edan para que el Tesoro cancele Letras Intransferibles en manos del BCRA<\/strong>, convirtiendo deuda intra sector p\u00fablico en un pasivo con el organismo de cr\u00e9dito.<\/p>\n

Caputo no precis\u00f3 el monto del nuevo programa, que a\u00fan est\u00e1 en discusi\u00f3n, al igual que la secuencia de desembolsos.<\/p>\n

Estos dos elementos resultan clave para determinar si la asistencia permitir\u00e1\u00a0acelerar la salida del cepo<\/strong>. Milei mencion\u00f3 una cifra de u$s11.000 millones, aunque los funcionarios negociadores no la ratificaron. El ministro afirm\u00f3, adem\u00e1s, que el\u00a0FMI no exigi\u00f3 una devaluaci\u00f3n<\/strong>\u00a0y asegur\u00f3 que el esquema cambiario posterior al acuerdo ya est\u00e1 definido, aunque persisten muchas dudas al respecto.<\/p>\n

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Entre los cuestionamientos que hacen los t\u00e9cnicos del FMI est\u00e1 el mantenimiento del sistema de crawling peg, o devaluaci\u00f3n mensual del peso frente al d\u00f3lar en el mercado oficial \u00fanico libre de cambios (MULC).<\/p>\n

El BCRA redujo su ritmo de devaluaci\u00f3n este mes del 2 % al 1 % mensual. El FMI prefer\u00eda una nueva devaluaci\u00f3n del peso y luego mantener un tipo de cambio fijo para unificar el mercado cambiario, donde el valor del d\u00f3lar oficial y el de los d\u00f3lares financieros alternativos sea el mismo.<\/p>\n

De este modo, el\u00a0BCRA no perder\u00eda parte de sus reservas internacionales brutas, que suman unos u$s28.500 millones, las cuales vende en el mercado del d\u00f3lar CCL para evitar que la cotizaci\u00f3n de los d\u00f3lares financieros suba, lo que llev\u00f3 a un significativo uso de reservas internacionales el a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Los t\u00e9cnicos del FMI piden la eliminaci\u00f3n del mecanismo del d\u00f3lar blend exportador, mediante el cual los exportadores liquidan un 80 % en el MULC y el 20 % restante en el mercado del d\u00f3lar Contado con Liquidaci\u00f3n (CCL). Esta es otra fuente de p\u00e9rdida de divisas para el BCRA.<\/p>\n

Los pedidos del FMI al Gobierno<\/h2>\n

El FMI tambi\u00e9n exige la eliminaci\u00f3n de todas las restricciones cambiarias vigentes, como el l\u00edmite entre operaciones en el mercado oficial y los paralelos o la remisi\u00f3n de utilidades a casas matrices. Estos puntos son centrales en la negociaci\u00f3n con el FMI, cuyo objetivo es mejorar la posici\u00f3n de reservas internacionales netas del BCRA, actualmente negativas en unos u$s6.000 millones.<\/p>\n

Caputo destac\u00f3 en reiteradas oportunidades que un futuro acuerdo con el FMI no implicar\u00e1 una\u00a0devaluaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar ni un levantamiento inmediato del cepo cambiario.<\/p>\n

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La \u00faltima vez que el equipo t\u00e9cnico del FMI se pronunci\u00f3 p\u00fablicamente sobre el plan econ\u00f3mico del Gobierno, adem\u00e1s de elogiar la estabilizaci\u00f3n,\u00a0mencion\u00f3 algunos desaf\u00edos futuros<\/strong>.<\/p>\n

Principalmente, advirti\u00f3 que el Poder Ejecutivo deber\u00eda procurar una recuperaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de las reservas y que el perfil del ajuste fiscal podr\u00eda modificarse en 2024 para garantizar su sostenibilidad.<\/p>\n

\u00abPara allanar el camino hacia la recuperaci\u00f3n del acceso a los mercados ser\u00e1 necesario adoptar una estrategia cre\u00edble para desmantelar los controles cambiarios, una mayor flexibilidad cambiaria y un papel m\u00e1s significativo de la pol\u00edtica monetaria\u00bb, se\u00f1alaron los t\u00e9cnicos del FMI en el \u00faltimo informe publicado en enero, sobre el cierre de la evaluaci\u00f3n Ex Post del programa Extended Fund Facility (EFF), iniciado en marzo de 2022.<\/p>\n

\u00abEstos factores sugieren que, a pesar de los importantes avances logrados en los \u00faltimos meses, el camino para resolver el problema de la balanza de pagos de Argentina sigue siendo desafiante\u00bb, concluyeron.<\/p>\n

En el plano fiscal, el FMI reconoci\u00f3 la r\u00e1pida transici\u00f3n hacia el super\u00e1vit fiscal decidida por el Gobierno, aunque realiz\u00f3 observaciones sobre la sostenibilidad de dicho ajuste.<\/p>\n

\u00abPara mantener y consolidar los avances iniciales en la estabilizaci\u00f3n, probablemente ser\u00e1 necesario ampliar el esfuerzo de\u00a0reforma fiscal y mejorar las condiciones sociales<\/strong>\u00a0para fortalecer la aceptaci\u00f3n de la poblaci\u00f3n\u00bb, indic\u00f3 el organismo.<\/p>\n

En este sentido, subray\u00f3 que, adem\u00e1s de medidas fiscales de alta calidad, la recuperaci\u00f3n fiscal inicial se logr\u00f3 mediante recortes profundos en el gasto discrecional, como la inversi\u00f3n p\u00fablica y los salarios, as\u00ed como medidas de ingresos temporales.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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